比特币挖矿的成本，核心是电力，完整口径还包括矿机折旧、场地托管、维护、人工、矿池费、融资和税费，因此不存在适用于所有矿工的固定单枚成本。同样一台矿机，放在低价水电区域、工业园区或高电价居民环境中，最终产出成本可能相差数倍。市场常说的挖矿成本，有时只指每天必须支付的电费，有时则把设备投入和运营开支全部摊入，口径不同，数字自然不能直接比较。
电费之所以被视为矿业的生命线，是因为ASIC矿机需要全天运行，算力竞争又要求设备持续在线。计算方式并不复杂：每日用电成本等于矿机功率乘以24小时，再乘以实际电价。以3.5千瓦设备、每度电0.05美元为例，单台每天基础电费约4.2美元，但这还没有加入变压器损耗、风扇、液冷系统、场站照明和停机损失。真正的单位比特币电费成本，还要除以设备的实际日产出，并考虑在线率与矿池手续费。
日产出并不是矿工可以单独决定的变量。比特币网络会根据全网算力变化调整挖矿难度，通常每2016个区块进行一次调整，目标是让出块节奏维持在大约两周一个周期。自2024年4月20日第四次减半后，单个区块的基础奖励降至3.125枚比特币，矿工收入由区块补贴和交易手续费共同构成。全网算力上升、难度提高，单台设备分到的比特币就会减少；奖励下降时，单位产出的电力和设备摊销压力也会同步放大。
矿机本身是另一笔容易被忽略的成本。购买设备只是开始，运输、关税、机架、电源、配电改造、散热设施都需要资金；运行一段时间后，算力板、风扇、电源等部件还可能出现故障。矿工通常会按照预期使用年限和实际在线天数摊销矿机价值，但币价下跌或新一代设备上市，都会让旧机器更快失去竞争力。能效比，也就是每单位算力消耗多少电，往往比单纯比较机器价格更重要。高价买入的高效设备，可能通过更低电耗拉长盈利周期；便宜但耗电高的旧设备，则可能在币价回调时迅速接近关机线。
判断一家矿场是否赚钱，至少要区分现金成本和全成本。现金成本主要看电费、托管费、矿池费和日常维修，决定币价跌到什么位置后继续开机已经不划算；全成本还要加入矿机折旧、融资利息、管理人员工资、税费以及场地建设投入，更接近投资回本所需的价格。由此看，挖矿成本可以成为观察矿工压力、算力迁移和潜在卖压的指标，却不是比特币价格的绝对底线。只要矿工仍能覆盖边际电费，部分设备就可能继续运行；当现金流、债务和设备折旧同时恶化，关机与抛售压力才会明显增加。
