以太坊不存在单一固定的掉价时间，在十多年行情里，出现过多轮持续性下跌和短时暴跌，既有牛市结束后的长期趋势回落，也有消息冲击引发的单日快速跳水，不同周期下跌的启动节点、持续时长、诱发因素各不相同，投资者需要区分短期回调与趋势性走熊，不能简单锁定某一个时间点。
回顾以太坊历史行情，第一轮大规模趋势下跌始于2018年初，在前期ICO热潮推升价格到达阶段高点之后，市场投机情绪快速退潮，大量项目方持续抛售以太坊换取流动资金，叠加各地监管针对代币发行收紧政策，以太坊开启长达一年多的下行周期，这一轮下跌属于泡沫破裂后的估值回归。2021年末以太坊触及历史最高价位，随后从2022年年初正式转入下跌通道，宏观层面持续加息压缩全球风险资产估值，行业内接连出现大型机构暴雷事件，多重利空共振下，本轮下跌持续时间久、回撤幅度巨大，也是圈内投资者印象最深的一轮熊市行情。除此之外，2020年春季出现过单日极端暴跌，属于流动性挤兑带来的短时恐慌下跌，属于突发事件催生的短期行情波动。
除了历史上的大型熊市，以太坊在上涨途中也频繁出现阶段性回调，很多投资者容易把短期调整误认为趋势反转。以太坊本身波动率高于比特币，每当市场杠杆资金堆积、利好预期充分兑现之后，很容易出现多头获利了结引发的价格回落。不少行情下跌没有标志性重大利空，仅仅是资金轮动、市场情绪转向带来的自然调整。同时，以太坊走势高度绑定全球权益市场，每当美股科技板块走弱，加密资金避险离场，以太坊往往同步开启下跌，这种联动行情没有固定周期，随时可能出现。
想要判断一轮下跌是否开启，不能单纯依靠时间预测，需要结合多重信号综合观察。链上大额转账、交易所存量代币变化、衍生品市场杠杆水平、宏观货币政策预期，都是判断资金动向的重要参考。很多交易者习惯等待明确下跌信号再操作，但市场拐点往往难以精准预判，行情反转通常发生在市场一致看涨的阶段。对于普通参与者而言，与其执着寻找“什么时候开始掉价”，更重要的是做好仓位管理，应对随时可能到来的价格回调，规避高杠杆带来的爆仓风险。
