DEX就是去中心化交易所，核心特征是没有中间平台托管资产，交易者依靠区块链智能合约直接完成代币兑换，资产始终存放在个人加密钱包内，也是DeFi生态当中最基础的交易基础设施，和大家常见的中心化交易平台存在本质区别。很多新手刚接触链上交易都会混淆DEX与普通交易所，最核心的区分标准在于资产控制权，中心化平台需要用户把币转入平台账户托管，而DEX全程不需要划转资产，仅通过钱包签名和合约交互完成交易，不存在平台冻结、扣押资金这类中介风险。主流DEX大多搭建在不同公链之上，大家经常见到的兑换页面，依托的便是这类协议。
目前市面上绝大多数DEX采用AMM自动做市商模式运作，摒弃了传统订单簿撮合机制，依靠流动性池实现交易匹配。项目方或者普通用户可以将两种代币成对存入资金池，为市场提供交易深度，交易价格由池内两种代币存量比例算法自动计算。任何人只要连接Web3钱包，无需注册账号、不需要身份核验就可以参与兑换，这也是很多新发小币种只能在DEX交易的原因，中心化交易所上币门槛较高，而DEX具备无许可特性，只要有人建立流动性池，代币就能实现交易。除此之外还有订单簿类型DEX，逻辑更贴近传统交易平台，不过整体市场占有率远低于AMM模式。
DEX拥有资产自主掌控、币种覆盖广泛、抗审查等优势，但同时暗藏大量新手容易忽视的成本与风险。使用DEX交易需要承担区块链网络手续费，也就是常说的Gas费用，不同公链手续费高低差距明显；流动性较差的小币种交易时，还会出现明显滑点，大额兑换容易造成不必要的资产损耗。如果选择提供流动性赚取手续费收益，流动性提供者还要面对无常损失风险，代币价格大幅波动时，持仓价值会低于单纯持币的收益。同时，智能合约本身存在代码漏洞风险，未经过安全审计的DEX协议，有被黑客攻击盗走池内资金的可能。
很多用户踩坑来源于代币授权和钓鱼网站。在DEX兑换代币前，钱包需要向智能合约发起授权操作，不少钓鱼站点会诱导用户签署无限授权，一旦授权恶意合约，钱包内对应代币随时可能被全部转出。新手使用DEX需要养成习惯，手动核对网站域名真伪，交易结束后及时撤销不必要的授权，尽量选择经过多家机构安全审计、长期稳定运行的老牌协议。同时不要盲目参与流动性挖矿，充分评估滑点、手续费与无常损失带来的综合成本，避免在流动性枯竭的交易池大额兑换资产。
