山寨币归零指代币市场价值无限趋近于零，交易流动性基本枯竭，持有者手中资产很难变现，绝大多数情况下本金发生永久性亏损，并非代币从钱包内消失，而是失去市场交易价值。很多新手容易产生认知误区，以为归零代表代币被系统清除，实际上代币依旧保存在钱包地址中，链上记录不会消失，但市场上几乎没有买家愿意接手，资产等同于废纸。币圈所说的归零分为两种形式，一种是短时间内快速暴跌归零，另一种是长期阴跌慢慢走向归零，两种情况都会给投资者带来巨大损失。
引发山寨币归零的诱因多种多样，流动性枯竭是最普遍的核心原因。大部分山寨币没有稳固的共识和真实应用场景，价格上涨高度依赖投机资金持续进场。一旦市场热度消退，资金选择撤离，市场买盘快速萎缩，交易深度持续变差，投资者挂单很难成交，形成持续下跌的负向循环。除此之外，项目方撤离、合约漏洞遭遇黑客攻击、各大交易平台陆续下架代币、市场监管政策收紧等因素，都会加速归零进程。不少土狗项目直接撤走去中心化池内全部流动性，代币价格瞬间崩盘，这也是短线归零最常见的套路。
想要区分正常回调和走向归零的趋势，投资者可以重点观察几个信号。首先留意市场成交量变化，如果代币价格持续走低，成交量不断萎缩，长期买卖盘挂单稀少，就是流动性枯竭的早期信号。其次关注项目运营动态，官方社群停止更新、开发团队不再发布技术进展、社交账号长期停更，意味着项目进入失活状态。同时需要警惕筹码结构风险，大量代币集中在少数地址，一旦大户集中抛售，很容易引发踩踏行情。当多重信号同时出现，山寨币走向归零的概率会大幅上升。
认清归零风险之后，投资者需要建立对应的风控思维。加密市场没有涨跌停限制，山寨币不存在价格底部支撑，不存在所谓“跌无可跌”的位置，盲目抄底是大部分人巨亏的主要原因。很多投资者看见价格大幅下跌就选择加仓摊薄成本，殊不知流动性持续萎缩的币种，后续很难再有资金进场拉升，最终只能深度套牢。对于普通参与者而言，尽量远离缺乏应用落地、匿名团队发行、上线时间较短的小市值山寨币，即便参与投机，也只用极小部分资金，做好全部亏损的心理预期。
