永续合约本身并不是平台刻意设计用来坑人的骗局产品，但普通散户参与交易时，由于自带的机制漏洞、高杠杆风险以及部分不合规平台的人为操控，绝大多数交易者最终都会亏损，因此在币圈普遍被认定为极易收割散户的高风险工具。永续合约属于标准化金融衍生品，交易规则公开透明，正规平台所有清算、结算机制均提前公示，产品本身不存在欺诈属性，但对于没有风控经验的普通投资者来说，天然处于被动劣势，长期交易很难实现稳定盈利。
造成散户大量亏损的第一层核心因素，来自合约自带的隐藏交易规则，很多新手交易者并不了解完整机制。永续合约不以盘中实时成交价格判定爆仓，而是采用多平台加权计算的标记价格触发强制清算，短时插针行情即便只是一瞬间的异常价格波动，也会直接击穿止损点位完成强平。除此之外，每8小时结算一次的资金费率，会在单边极端行情下大幅抬升持仓成本，高倍杠杆下，持仓名义价值越高，扣除的资金费用越多，长期扛单持仓会被持续扣费缓慢消耗本金。极端行情阶段，还会触发自动减仓机制，部分盈利仓位会被系统强制平仓，用来弥补爆仓账户产生的亏损，即便是盈利持仓也无法保证收益安全。
高杠杆放大风险，是永续合约最致命的短板，也是散户被收割的主要原因。市场常规波动幅度对于现货交易影响有限，但在50‑100倍杠杆之下，1%‑2%的反向价格波动，就会直接触发全部本金爆仓清算。加密货币行情全天24小时不间断波动，夜间凌晨经常出现突发行情，散户无法时刻盯盘，一旦出现反向行情来不及止损，账户资金会瞬间清零。从长期交易结果来看，绝大多数普通交易者缺少完整的止盈止损、仓位管控方案，频繁短线交易产生的手续费、滑点损耗，叠加资金费率成本，让合约市场整体变成负和博弈，除去交易成本之后，散户天然处于概率劣势，长期交易亏损概率远超盈利概率。
客观来说，专业机构交易者可以利用永续合约双向交易、对冲现货持仓风险，通过严格控制杠杆倍数、设置仓位上限、避开高频短线交易，规避大部分亏损风险，实现套期保值。但普通散户大多抱着短期暴富心态入场，盲目使用高杠杆、重仓交易、逆势扛单，缺少完善的交易策略，单纯依靠行情涨跌赌方向，很难对抗市场波动和交易成本带来的损耗。对于普通币圈用户，永续合约不属于适合的投资品类，即便选择正规大型平台交易，也需要把杠杆控制在低倍数，严格设置止损，杜绝长期重仓扛单操作。
